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貨幣持續寬松信托收益不降反升3月平均收益

2020-01-09 17:16:02来源:励志吧0次阅读

⊙ 裴文斐 ○ 长弓

自去年9月创设MLF(中期借贷便利)向银行提供5000亿元流动性起,货币政策始终保持中性偏松的基调,希望降低社会融资成本但是收益率却不降反升,根据用益信托统计,从去年9月至今年2月,集合信托平均收益率从8.88%升至9.19%,3月日,平均收益率为9.18%

用益信托分析师李旸认为,资金成本没有真正下降的原因之一融资类信托占比下降,信托资金分配至实体经济的比重降低此外,随着信托公司的竞争对手越来越多,信托公司可能牺牲自身收益维持产品高收益,保证产品发行

去年四季度,央行祭出多项举措降融资成本包括14 天期正回购操作利率先后4次下行,累计降幅达60个基点;11月22 日非对称方式下调贷款基准利率0.4个百分点,下调存款基准利率0.25个百分点

然而,信托收益率仍逐渐走高,上证报通过用益信托统计数据发现,去年9月至今年2月,已成立集合信托平均收益率分别为8.8%、9.04%、8.96%、9.09%、9.08%,

2月28日,央行宣布降息,3月1日起金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%但是3月1日-16日发行的信托产品的平均预期收益率为9.18%,为近5个月来新高

有信托公司总经理告诉,目前信托产品收益率确实存在下滑趋势,主要集中于融资类信托,但股权投资、权益投资类信托的收益率却不断升高,所以行业总收益率不降反升“融资类信托主要对接房地产、基础建设和工商企业,受政策影响大,随着央行货币偏向宽松、低成本融资渠增多,融资类信托的盈利空间正在缩小”

上述人士表示,在监管层政策指导下,信托公司也主动下降了融资类信托比重中国信托业协会发布的“2014年四季度末信托公司主要业务数据”显示,2014年度融资类信托占比继续下降,首次降至40%以下,为33.65%,相比历史上的最高占比即2010年的59.01%,降幅高达25.36个百分点;相比2013年年末的47.76%的占比,降幅达14.11个百分点

此外,李旸认为,受资管业的蓬勃发展,股市走好基金产品收益提高等因素影响,信托公司的收益率降不下来“股市转好,固定收益类投资的吸引力大不如前,信托宁可牺牲自身收益维持产品高收益,保证产品发行”

不过,从长远来看,信托收益率仍将不可避免出现下滑有研究报告指出,2015年央行还将对存款准备金率做6次下调、每次50个基点,还将对存贷款基准利率做1 次下调、幅度为25个基点

分析人士指出,如果央行采取降息、降准的方式,包括银行的固定收益类理财产品的收益率都会应声下降,信托产品收益率下降也不可避免

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