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通胀率逼近6拉詹紧急刹车印度央行继续宽松

2020-11-20 12:36:22来源:励志吧0次阅读

通胀率逼近6% 拉詹紧急刹车印度央行继续宽松 印度央行行长拉詹拒绝了政府提高通胀目标的提议,在2016年初紧急对货币政策刹车。   最近,印度总理经济顾问Panagariya对媒体说,印度央行设定的通胀目标过低,现在应该更新这个目标,并指出,政府应对货币政策进行审核,若有必要可降息50个基   点,认为更加宽松的货币政策将能够增强经济扩张的态势。   但在达沃斯论坛上,拉詹却对市场和政府的预期给予“当头棒喝”。他指出,虽然全球经济疲弱并且印度连续两年遭受暴雨水灾,但印度经济依然是“复苏态势”,“当所有这些背景因素转变,印度经济将能更加强劲”。   “我们现在设定的目标是合理的,不会轻易更改”,拉詹说。   在市场和印度政府寄望进一步宽松货币政策来提振信心的时候,为什么拉詹却向市场释放刹车的信号?   为何此时踩刹车   央行对外释放信息,调整市场预期,是市场管理的重要手段。拉詹当然深谙此道。   此时印度央行虽然没有做任何动作,但拉詹却以言论引导市场预期,告诉市场,2015年的大力度宽松或许要踩刹车了,2016年或许不会这么大力度宽松。效果也是立竿见影,印度下次议息会议的时间是2月2日,现在印度资本市场、印度财经媒体已普遍预期,印度央行将维持利率不变。   2015年印度央行4次降息,把利率从8%降低到6.75%,达到近些年的新低。尤其在2015年9月,全球经济动荡的时刻,拉詹果断地一次性降息50个基点。现在,印度政府和企业家们预期央行能进一步降息,以刺激印度经济。   在这样的时刻,为什么拉詹却选择向市场释放刹车的信号?   “印度央行的首要目标还是把通胀波动控制在稳定的区间内,并且维护宏观稳定。”印度ORF宏观经济研究所经济学家Abhijnan Rej对21世纪经济报道记者说,“拉詹2013年上任以来做得非常出色”。   拉詹号称大国央行行长圈的“鹤发童颜”,比日本、美国、英国等央行行长年龄小10多岁。他2013年临危受命成为印度央行行长,当时以极具个性的政策,稳定了卢比和印度经济。   印度2013年通胀率一度曾超过10%,拉詹上任后,果断加息,显示了魄力。2015年1月印度通胀率达到危机以来最低的5.11%,但之后随着2015年的4次降息,通胀率一路上扬,2015年12月份已达到5.61%,贴近印度央行设定的2%-6%的通胀目标的上限。   “之前国际油价大幅度下跌,国际粮食价格也下跌,这对于拉詹管理通胀目标来说,是多出来的帮手。”Abhijnan Rej说。   此时,如果拉詹继续宽松,印度通胀率将很快突破6%。并且,一旦国际大宗商品价格反弹,则很容易越过通胀目标。   从印度国内经济来看,拉詹也需要为未来积累政策弹药。虽然2015年9月印度央行大幅度降息,但对经济却没有起到提振作用。   印度经济进入全面复苏的动能似乎正在降低。2015年10月份,印度工业生产指数达到9.9,为5年来的最高,但在2015年11月却迅速萎缩3.2个百分点。2015年12月,印度制造业PMI两年多来首次跌破50这一荣枯分水岭,由11月的50.3降至49.1,创2013年8月以来新低。   同时,资本外流似乎愈演愈烈。1月20日,印度卢比直线跳水,美元对卢比汇率盘中价格一度突破68,接近2013年卢比危机时的最高点。印度央行不得不动用外汇储备,在市场上抛出美元以阻止卢比下滑。   “此刻,资本外逃是印度央行更加担心的事”,Abhijnan Rej说。   一旦进一步降息诱发大规模资本外逃,而实体经济却还是无法被刺激起来,拉詹面对的形势也将不容乐观,也许正是如此,拉詹才会选择谨慎。正如IMF主席拉加德在达沃斯论坛上所说,“目前大规模使用外汇储备不是一个好主意”。   央行行长们的博弈   实际上,最近印度央行的动作,与日本央行、美联储、欧央行、英国央行,此刻共振形成微妙的博弈。   拉詹的刹车动作,与日本央行行长黑田东彦的谨慎似乎心照不宣。   “日本央行在美国加息后,没有如之前预期追加量化质化宽松,即所谓的发射第三支箭”,1月25日,中国现代国际关系研究院全球化研究中心主任、中国战略思想库专家组成员刘军红对21世纪经济报道记者说,“本来,美国期待日本能扮演”预备队角色“,继续追加宽松,掩护美国退出非传统金融政策阵地。而美联储正式加息后,日本央行却背离美国意图,仅仅”拓宽了水渠“,并未”注水“,形成了”反向预期“,反而导致日元先于美元升值的格局。”   “接下来主要看气质,也就是美联储主席耶伦的气质。”刘军红说。   1月26-27日,美联储将召开议息会议。1月28日是日本央行的议息会议。2月2日将是印度央行的议息会议。“日本央行调整了2016年议息会议时间,由之前一年14次压缩为与美国一致的8次。”刘军红说。   “主要还是要看美国是否继续加息。”刘军红说,“美联储加息的速度、幅度、最终目标决定了其他央行的政策动向。”   “英国的鸽派态度,也使市场预期加息大幅延后”,兴业证券宏观分析师王涵在最新报告中分析英镑贬值原因时指出。   欧洲央行1月21日决定维持利率不变以来,全球市场同步反弹。就是对于各大央行宽松预期的反应。   而拉詹此刻必然要选择谨慎,以进一步观察国际形势,等待美联储和其他各大央行的动作。如果各大央行选择宽松,印度无需再继续宽松,防通胀就成了更加紧迫的任务,凭借印度自身增长继续吸引外资进入;如果美联储继续加息,则拉詹将面对更加动荡的资本出逃,面对维护汇率稳定的巨大压力。白银妇科医院
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