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日本养老基金目光瞄向海外或带动日元汇率下

2019-07-12 22:19:07来源:励志吧0次阅读

日本养老基金目光瞄向海外 或带动日元汇率下跌

今年日元兑美元的坚挺之势可能已接近尽头。日本庞大的公共养老基金正在对投资策略进行评估,评估结束之后可能将数以万亿计的日元转而投资海外资产,这很可能会压低日元汇率。

日元走软将支持出口,这将给日本经济吹来另一股东风。自4月消费税上调以来,日本经济复苏面临停滞的危险。

今年月日本国内生产总值(GDP)环比年率萎缩6.8%,幅度为2011年3月遭遇地震和海啸以来最大,因内需、资本支出、住房投资和外需全面大幅下滑。

经济走软令人产生疑问,为了巩固复苏,决策者是否应当冒险再给一剂安倍经济政策的强力刺激,该政策包括财政与货币刺激、及更长期的结构性改革,目的在于恢复经济成长活力并结束通缩。

过去的18个月中,日元贬值并未如预期般提振出口,但分析师称日元进一步贬值最终还是会产生效果。

日元兑美元从2012年末的79.385开始下行,到1月2日触及六年低点105.45,今年大部分时间保持在102.00附近。

然而交易员称,日元可能会重新测试1月的低点。

虽然日本政府退休金投资基金(GPIF)没有为推出新的配置策略设定时间,但分析师预计该基金9月提交改革方案后,很快就会设定新策略推出的时间。

交易员称,GPIF将推动日元贬值,因其将更多资金投向海外资产,这涉及到卖出日元并买入外国货币。

海外投资

GPIF正面临扩大投入较高收益风险资产的政治压力,而非勉强接受日本政府公债微薄收益。目前GPIF配置于日债的目标比重为60%,消息人士先前向路透表示,该比重可能降至40%,因资金将转入日本股市及海外资产。

GPIF预料将大幅提高海外资产目标比重,目前水准为约23%。

东京野村外汇策略主管YunosukeIkeda表示, 我们基本假设是新的海外证券配比将为35%, Ikeda指出,明年将有三个互助协会并入GPIF,总计流入海外资产的金额可能约有16万亿日元。

他说, 就外汇部位而言不太可能进行对冲,因此未来将会出现抛售日元的压力。

多位分析师指出,随着规模庞大的GPIF采取行动,日本规模332万亿日元的养老基金产业也可能跟进。

美银美林首席日本外汇策略师ShusukeYamada表示,流入海外资产的规模及速度将会是一大重点。Yamada称, 整体而言,我们认为日本的资本流动将会产生外汇需求,因此我们长期看空日元。

若上述这些事件与美国联邦储备理事会(FED)开始升息时点明朗化迹象参杂在一起,则做空日元兑美元交易将大举增加。

日元若出现新的卖压,市场首先将会瞄准105.50,这是一个关键支撑,此为年美元兑日元从75.31升至124.14的61.8%回档位。若美元兑日元日元升破该价位,则可能回到2008年8月高点110.67。

北京时间16:06,美元兑日元报102.46/48。

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